3月23日，金徽酒股份有限公司（以下簡稱金徽酒）披露了2022 年年度報告，繼2021年金徽酒凈利潤出現了近十年中的首次下滑后，2022年金徽酒凈利潤再次出現下滑。

凈利潤再次下滑，銷售費用增長五成

年報顯示，金徽酒2022年實現營業收入20.12億元，同比增長12.49%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.8億元，同比下滑13.73%；扣除非經常性損益后，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.71億元，同比下滑15.88%。

對于凈利潤較上年同期減少的原因，金徽酒分析稱，一是公司新市場開拓、品牌宣傳以及消費者培育互動等銷售費用增加；二是生產及業務拓展導致人員增加、薪資及激勵機制調整等因素導致人工成本上升；三是包裝材料及糧食等原材料成本上升。

從數據上看，2022年金徽酒的銷售費用從上年同期的2.78億元增加至4.20億元，同比大幅增長51.16%；實際上，金徽酒的銷售費用已經連續兩年出現較大增幅，2021年金徽酒銷售費用由2020年的2.22億元增加至2.78億元，同比增長25.09%。

此外，2022年金徽酒管理費用、研發費用等較上年也有所增加。

營銷費用增長則拖累了金徽酒的毛利率，數據顯示，2022年金徽酒主營業務中，“酒制造”業務的毛利率為63.01%，較上年同比下滑0.99%。

分產品來看，高檔產品、中檔產品毛利率分別同比下滑0.95%、1.48%。分渠道來看，經銷商渠道毛利率同比減少0.73%，直銷渠道毛利率同比減少2.69%。

值得一提的是，金徽酒的庫存量較上年明顯堆高，報告期內，金徽酒低檔、中檔、高檔產品庫存量分別較上年增加69.84%、83.71%、90.04%。

分地區來看，金徽酒的全國化進程仍然推進緩慢，2022年營收仍然主要來源于大本營甘肅市場，對于省外市場，僅有同屬西北區域的蘭州及周邊市場推進較為順利，其他地區2022年實現營收4.64億元，占酒業總營收比例約為23.44%。

業績目標“縮水”，高管免受懲罰

為了激勵核心管理團隊，2019年8月金徽酒股份有限公司與包括金徽酒董事長周志剛在內的9人核心管理團隊一同簽訂了《公司與核心管理團隊關于業績目標及獎懲方案之協議》，提出了2019-2023年的業績目標以及相關獎懲方案。

該《協議》提出，2022年營收目標為25億元，扣非歸母凈利潤目標為4.70億元；2023年營收目標為30億元，扣非歸母凈利潤目標為6.00億元。

由于2021年金徽酒未能實現上述業績目標，金徽酒在2021年年報中披露，根據上述《協議》扣罰核心管理團隊 631.77 萬元。

不過，2022年12月，金徽酒發布公告稱，2020 年以來疫情突發以及不可抗力影響持續擴大，原協議中設定的 2022 年、2023 年考核目標已和當下公司發展環境存在較大差異，因此2022 年、2023 年營業收入、凈利潤指標分別延后一年，并取消扣罰方案。

如此一來，2023年金徽酒營收目標由30億元降至25億元，扣非歸母凈利潤目標由6億元降至4.70億元。

不僅如此，年報中，金徽酒表示，2023 年將圍繞“科創引領、精益管理、挖潛降耗、提質增效”的基本思路做好各項工作，力爭 2023 年實現營業收入 25.00 億元、凈利潤 4.00 億元，經對比不難發現，其業績目標較調整后的業績目標及獎懲方案第二次出現縮水。

此外，由于取消了扣罰方案，在金徽酒再次出現凈利潤下滑的業績情況下，其高管所獲報酬卻大幅增長。

年報顯示，2022年金徽酒為高管支付的稅前報酬總額由上年同期的合計603.96萬元增長至合計1358.07萬元，其中僅董事長、總經理周志剛獲得的稅前報酬總額就由上年同期的117.24萬元增至200.12萬元，增幅高達70.69%。