近日，廈門燕之屋生物工程股份有限公司（簡(jiǎn)稱“燕之屋”）首次披露招股說明書，擬登陸上交所主板。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者深入研究發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期（指2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，下同）內(nèi)，燕之屋業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健，但銷售費(fèi)用特別是廣告宣傳費(fèi)用也出現(xiàn)了大幅度增長(zhǎng)。鑒于報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)銷規(guī)模增加，此次IPO燕之屋欲募集資金擴(kuò)大產(chǎn)能。

據(jù)招股書披露，“燕之屋”是國(guó)內(nèi)一家燕窩產(chǎn)品生產(chǎn)商。其報(bào)告期內(nèi)的營(yíng)業(yè)收入分別為72421.56萬(wàn)元、95052.38萬(wàn)元、129897.19萬(wàn)元和70673.13萬(wàn)元，其中2019年和2020年分別同比增長(zhǎng)31.25%和36.66%；同期歸母凈利潤(rùn)分別為6329.35萬(wàn)元、7910.13萬(wàn)元、12036.75萬(wàn)元和6368.64萬(wàn)元，其中2019年和2020年分別同比增長(zhǎng)24.98%和52.17%。

經(jīng)過多年發(fā)展，燕之屋逐步搭建了線下專營(yíng)與線上零售相結(jié)合的全渠道銷售模式。報(bào)告期內(nèi)，燕之屋線上銷售金額分別為28109.31萬(wàn)元、44128.19萬(wàn)元、71841.47萬(wàn)元和36244.26萬(wàn)元，分別占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的38.92%、46.71%、55.51%和51.30%，線上銷售金額增速較快。

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，燕之屋在業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，銷售費(fèi)用也快速增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，燕之屋的銷售費(fèi)用分別為23441.06萬(wàn)元、30800.90萬(wàn)元、31673.37萬(wàn)元和16875.41萬(wàn)元，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的32.37%、32.40%、24.38%和23.88%。其中，廣告宣傳費(fèi)分別占當(dāng)期銷售費(fèi)用的58.02%、60.84%、74.93%和72.52%。對(duì)此，燕之屋表示，由于公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是燕窩產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，按照行業(yè)慣例需要投放大量的廣告宣傳，以推廣公司在市場(chǎng)上的品牌與知名度。

反觀燕之屋的研發(fā)費(fèi)用，報(bào)告期內(nèi)分別僅有1304.89萬(wàn)元、1874.24萬(wàn)元、1766.42萬(wàn)元和955.80萬(wàn)元，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的1.80%、1.97%、1.36%和1.35%，遠(yuǎn)低于同期銷售費(fèi)用及其增長(zhǎng)速度。招股書顯示，截至2021年6月末，燕之屋現(xiàn)有12項(xiàng)在研項(xiàng)目，累計(jì)投入經(jīng)費(fèi)922萬(wàn)元。

此外，截至報(bào)告期各期末，燕之屋燕窩產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率分別為84.47%、87.87%、81.59%和86.02%，始終保持在較高水平。此次IPO，燕之屋計(jì)劃募資101924.02萬(wàn)元，分別用于生態(tài)產(chǎn)業(yè)園建設(shè)等項(xiàng)目。燕之屋表示，隨著公司募集資金投資項(xiàng)目的建成達(dá)產(chǎn)，公司產(chǎn)能將大幅增加，有助于滿足公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的需求。